WBTC FUD背后 1.2萬(wàn)億Bitcoin流動(dòng)性如何安全解鎖
你聽(tīng)說(shuō)過(guò)WBTC么？
經(jīng)歷過(guò)DeFiSummer的老炮們一定對(duì)它耳熟能詳，作為2018年誕生的最早一批穩(wěn)定幣，2022年WBTC扮演了將Bitcoin流動(dòng)性帶入DeFi和Ethereum生態(tài)的旗手角色。
只是WBTC在近期卻遭遇一場(chǎng)信任危機(jī)風(fēng)波——8月9日，BitGo官宣與香港企業(yè)BiTGlobal的合資企業(yè)，并計(jì)劃將WBTC的BTC管理地址遷移至這個(gè)合資企業(yè)的多簽，而這個(gè)香港企業(yè)BiTGlobal的背后正是孫宇晨。
這也由此引發(fā)市場(chǎng)對(duì)后續(xù)WBTC實(shí)控權(quán)安全性的紛紛討論，同時(shí)孫宇晨回應(yīng)稱(chēng)WBTC與之前相比沒(méi)有任何變化，審計(jì)是實(shí)時(shí)進(jìn)行的，完全由托管方BitGlobal和BitGo按照與之前相同的程序進(jìn)行管理。
不過(guò)就在這一消息曝光后的過(guò)去6天內(nèi)，僅Crypto.com和Galaxy就贖回了超2700萬(wàn)美元的Bitcoin，也說(shuō)明市場(chǎng)仍疑慮未消，本文就將探究WBTC運(yùn)行機(jī)制，并一窺DecentralizationBitcoin穩(wěn)定幣的發(fā)展現(xiàn)狀。1.WBTC風(fēng)波背后的穩(wěn)定機(jī)制緣由
我們可以首先簡(jiǎn)單溫習(xí)一下WBTC的穩(wěn)定機(jī)制，就能明白此次信任危機(jī)的核心爭(zhēng)議點(diǎn)。
作為基于Ethereum的1:1完全抵押Bitcoin的ERC20Token，WBTC的運(yùn)行依賴(lài)于一個(gè)聯(lián)合體模型，有點(diǎn)像現(xiàn)有的銀行二層運(yùn)營(yíng)體系，在托管商（此前僅BitGo一家）和普通用戶(hù)之間還存在“承兌商”（需要資格認(rèn)證，多家）的角色。
其中托管商負(fù)責(zé)接受并保管發(fā)過(guò)來(lái)的一定數(shù)量的Bitcoin，并在收到Bitcoin后，按比例發(fā)行相應(yīng)數(shù)量的WBTCToken，并將其釋放到指定的Ethereum地址上，反之燃燒過(guò)程亦然；
而承兌商則扮演了零售的角色，它們直接面向普通用戶(hù)，執(zhí)行必須的KYC/AML過(guò)程，驗(yàn)證用戶(hù)的身份，最終為用戶(hù)提供獲取和兌換WBTC的服務(wù)，因此在這個(gè)過(guò)程中起到了橋梁的作用，可以大大促進(jìn)WBTC在市場(chǎng)中的流通和交易；
來(lái)源：WBTC官網(wǎng)
所以歸根結(jié)底，還是因?yàn)閃BTC的儲(chǔ)備資產(chǎn)多簽權(quán)限要從BitGo轉(zhuǎn)移到由孫宇晨控制的合資企業(yè)。
這其實(shí)也折射出了對(duì)WBTC自身運(yùn)行機(jī)制的中心化隱憂(yōu)，市場(chǎng)因此也在呼吁探索Decentralization的解決方案，以降低對(duì)中心化托管商的過(guò)度依賴(lài)，尤其是通過(guò)Blockchain技術(shù)減少單點(diǎn)故障和人為操縱的風(fēng)險(xiǎn)，提高BTC穩(wěn)定幣運(yùn)行機(jī)制的安全性和可靠性。2.幾經(jīng)沉浮的DecentralizationBTC賽道
其實(shí)早從上上一輪牛市周期開(kāi)始，各式Decentralization的BTC穩(wěn)定幣方案就是一個(gè)重要的創(chuàng)新賽道，諸如renBTC、sBTC等相繼爆發(fā)，成為Bitcoin進(jìn)入DeFi生態(tài)的重要管道，并把BTC大體量的資金引到Ethereum，也盤(pán)活了不少BTCHolder的多元化收益渠道。
只是一輪輪牛熊過(guò)去，大部分昔日的明星項(xiàng)目相繼折戟沉沙。
首先是此前聲量最大的renBTC，當(dāng)時(shí)幾乎和WBTC各自代表了Decentralization與中心化的BTC穩(wěn)定幣解決方案——它的整個(gè)發(fā)行過(guò)程較為Decentralization，即用戶(hù)將原生BTC存入指定的RenBridge網(wǎng)關(guān)作為抵押，RenVM通過(guò)智能合約在Ethereum網(wǎng)絡(luò)中發(fā)行對(duì)應(yīng)的renBTC。
且項(xiàng)目方與AlamedaResearch關(guān)系相當(dāng)密切（沒(méi)錯(cuò)，Alameda其實(shí)收購(gòu)了Ren團(tuán)隊(duì)），這也一度成為它的最大亮眼標(biāo)簽，但福禍相依，在FTX危機(jī)后Ren毫不意外地受到波及，不僅運(yùn)營(yíng)資金斷裂，而且資金大規(guī)模外逃。
雖然后續(xù)也嘗試了自救，但截至發(fā)文時(shí)，最新的對(duì)外披露進(jìn)展還停留2023年9月的Ren基金會(huì)公告，現(xiàn)下來(lái)看，幾乎相當(dāng)于腦死亡。
其次，Synthetix推出的sBTC則是通過(guò)SNX質(zhì)押生成的Bitcoin合成資產(chǎn)，也曾是主要的DecentralizationBitcoin錨定幣之一，只不過(guò)今年上半年Synthetix完全廢除Ethereum上的非USD現(xiàn)貨合成資產(chǎn)，其中就包括sETH和sBTC，始終未能大幅在DeFi生態(tài)中推廣開(kāi)來(lái)。
目前最有意思的還在運(yùn)行的項(xiàng)目實(shí)踐，應(yīng)該就是ThresholdNetwork的tBTC產(chǎn)品。沒(méi)錯(cuò)，它和此前KeepNetwork知名的tBTC其實(shí)是一脈相承的——ThresholdNetwork就是KeepNetwork后來(lái)與NuCypher合并而來(lái)的新項(xiàng)目。
其中tBTC用在網(wǎng)絡(luò)上運(yùn)行Node的隨機(jī)選擇的一組運(yùn)營(yíng)商取代了中心化中介機(jī)構(gòu)，這些運(yùn)營(yíng)商共同使用Threshold加密技術(shù)來(lái)保護(hù)用戶(hù)存入的Bitcoin，簡(jiǎn)言之就是用戶(hù)資金由運(yùn)營(yíng)商的多數(shù)共識(shí)控制。
截至發(fā)文時(shí)tBTC的總供應(yīng)量超1萬(wàn)枚，總價(jià)值近6億美元，而半年前則只有不到1500枚，增長(zhǎng)還是相當(dāng)迅速。
來(lái)源：ThresholdNetwork
總而言之，各家方案的競(jìng)爭(zhēng)，本質(zhì)上還是圍繞資產(chǎn)安全這個(gè)核心，而伴隨著此次風(fēng)波WBTC揭開(kāi)了Decentralization穩(wěn)定幣市場(chǎng)需求的蓋子，未來(lái)無(wú)論是tBTC還是其他類(lèi)似的項(xiàng)目，都需要在保障資產(chǎn)安全的基礎(chǔ)上，不斷完善自己的Decentralization設(shè)計(jì)，以滿(mǎn)足市場(chǎng)和用戶(hù)的需求。3.BitcoinL2的新解？
其實(shí)，無(wú)論如今的WBTC、tBTC，還是曾經(jīng)的renBTC、sBTC，都有一個(gè)共同點(diǎn)，那就是它們都是ERC20形式的Token。
原因也很簡(jiǎn)單也很無(wú)奈，只有橋接到Ethereum生態(tài)，借助其豐富的DeFi場(chǎng)景，才能有效釋放Bitcoin資產(chǎn)的流動(dòng)性——某種角度上說(shuō)，1.16萬(wàn)億美元體量的Bitcoin（2024年8月15日最新CoinGecko數(shù)據(jù)），正是加密世界最大的“沉睡資金池”。
因此2020年DeFiSummer開(kāi)始后，WBTC、renBTC等就成了最主要的一種釋放Bitcoin資產(chǎn)流動(dòng)性的嘗試：用戶(hù)可以質(zhì)押BTC，獲得對(duì)應(yīng)的封裝Token，從而作為流動(dòng)性橋接至Ethereum生態(tài)，通過(guò)與Ethereum生態(tài)耦合來(lái)參與DeFi等鏈上場(chǎng)景。
這種依賴(lài)Ethereum的困局，直到2023年由Ordinals熱潮帶起的Bitcoin生態(tài)大爆發(fā)才終于迎來(lái)了新解——BitcoinL2為用戶(hù)提供了新的可能，使大家能夠直接在基于Bitcoin的L2參與各種智能合約應(yīng)用，如質(zhì)押、DeFi、社交，甚至更復(fù)雜的金融衍生品市場(chǎng)，大大擴(kuò)展了Bitcoin資產(chǎn)的范圍和價(jià)值。
以Stacks推出的sBTC（與上文Synthetix的sBTC同名）為例，作為一種Decentralization的1:1Bitcoin支持資產(chǎn)，sBTC可以在Bitcoin和StacksL2之間部署和移動(dòng)BTC，并在交易中用作Gas，而不需要額外的其他Crypto。
且sBTC的安全性理論上比傳統(tǒng)Ethereum上的封裝Token更高，因?yàn)樗陌踩砸欢ǔ潭壬嫌葿itcoin算力保證，要逆轉(zhuǎn)交易，必須對(duì)Bitcoin本身進(jìn)行攻擊。
從這個(gè)角度看，Stacks這種BitcoinL2推出sBTC的設(shè)計(jì)目的，某種程度上替代了傳統(tǒng)“封裝Token+Ethereum”的形式，將智能合約引入Bitcoin生態(tài)系統(tǒng)，再以Decentralization的方式將Bitcoin帶入DeFi世界。
未來(lái)隨著B(niǎo)itcoinL2的持續(xù)演進(jìn)和技術(shù)創(chuàng)新，類(lèi)似于sBTC這樣的新方案有可能會(huì)侵蝕WBTC等封裝Token的市場(chǎng)，進(jìn)一步提升Bitcoin資產(chǎn)的流動(dòng)性和應(yīng)用場(chǎng)景。4.小結(jié)
回過(guò)頭看，其實(shí)2020年以來(lái)封裝Token+Ethereum的形式并未做大，總體吸引的BTC資金流入有限，只能算是Bitcoin釋放流動(dòng)性的1.0模式。
不過(guò)坦誠(chéng)地說(shuō)，如果我們只是把Bitcoin作為一個(gè)萬(wàn)億美元級(jí)別的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)池，那沒(méi)必要重復(fù)造輪子再搞一個(gè)BitcoinL2，「封裝Token+Ethereum」的鏈上生態(tài)和DeFi用例就很夠了——其實(shí)如今絕大部分的BitcoinL2的邏輯，也和當(dāng)年把BTC用tBTC、renBTC這些ERC20封裝Token引入EVM生態(tài)沒(méi)有本質(zhì)區(qū)別。
只是從原生安全性和盤(pán)活Bitcoin生態(tài)價(jià)值的角度，BitcoinL2的出現(xiàn)就具有了重要意義，即更好地保障Bitcoin資產(chǎn)的安全，并遏制其跌落到Ethereum生態(tài)，讓肉爛在自己鍋里。
此次WBTC的危機(jī)引起不小波動(dòng)，對(duì)于Bitcoin穩(wěn)定幣的未來(lái)發(fā)展你怎么看？歡迎評(píng)論交流。