2024 年 Web3 融資情況解析：公售項目占比超八成散戶抱團取暖
作者：JasperDeMaere，OutlierVentures編譯：J1N，TechubNews
自2024年3月以來，Crypto市場出現大幅度回調，多數Altcoin（除了Bitcoin、Ethereum等以外的Tokens），特別是一些相對來說算是主流的Altcoin其價格較高點下跌超過50%，但這對剛上市的Tokens沒有受到太大的影響。通過研究2000多個Tokens發行案例，我們發現處于早期并且融資規模在百萬美元的項目，其原生Tokens價格能保持穩定，走出獨立于大盤的走勢。
總結要點
在Web3的私募市場中，Pre-Seed輪和種子輪投資規模在百萬美元左右，同時融資過程耗時較長的項目，其獲得下一輪融資的時間間隔會更長，獲得融資金額更少。
根據對1月至4月的市場的觀察，我們發現投融資市場對大盤漲跌的反應有滯后性，也就是說在大盤大漲之后的一個月，才會涌現大量投融資。
今年以公售的方式進行Tokens發行占據主導地位，占年初至今所有Tokens發行的81%。甚至沒有一個賽道私募的項目能比公售的項目多，這表明公售受到市場強烈青睞。
由于項目在完成不同階段的融資后，每個階段的估值數據差異太大，又因為這些項目在披露信息時往往帶有主觀偏見，所以無法從中得出有意義的結論。
融資規模與賽道成熟度
Web3本身并不是一個行業，而是一種正在改變全行業的技術堆棧。同時Web3中沒有任何兩個賽道是相同的。創始人的背景不同以及項目所提供的Blockchain解決方案不同。因此，Web3的各個賽道都對資本有不同的要求。為了讓大家更清楚各個賽道對資本的需求，我們將融資規模與各賽道融資階段相結合，時間區間為2024年初至8月11日，然后得到一個圖表：
X軸：項目進行融資的階段。
Y軸：項目的平均融資額。
氣泡：氣泡大小代表項目的融資筆數。
左下至右上對角線劃分黃色和藍色區域，藍色代表融資相對較少的賽道，黃色代表資本密集型賽道。
Tokens上市數量與Altcoin市值漲跌幅對比圖
更進一步觀察，我們不僅發現Tokens上市的數量與Altcoin市值的漲跌有關，另外發現通過私募形式完成上市的Tokens數量與市場的漲跌成正相關。我們認為這是預料之中的，因為公開發行通常要求項目方作更多的準備，過長的準備時間可能會導致錯過行情。
公售與私募Tokens發行的相對份額和融資額的中位數
傳統風險投資
我們研究了1919筆融資，分析其中各個融資階段的數據，最終得出的結論包括：
種子輪是最活躍的融資階段，其次是加速器和Pre-Seed輪。隨著Tokens上市，Pre-Seed輪和種子輪之間的差距正在縮小。
隨著周期升溫，越來越多的生態系統涌現，加速器孵化的項目數量增加。
2024年至今，我們統計了各個階段的平均融資規模：Pre-Seed輪220萬美元、種子輪490萬美元、A輪1980萬美元、B輪5100萬美元。
下面我們將仔細研究這些數字。我們發現，種子輪是融資最活躍的階段，其次是Pre-Seed輪。有趣的是，我們發現將融資階段區分為這兩輪的公司越來越少，因為有時種子輪會被私募輪取代。
接下來，我們注意到許多加速器孵化計劃，根據我們的觀察，這些孵化計劃比去年有所增長，今年我們看到Web3里誕生出很多新興的加速器。但有一個數據有問題，就是補助金的數目。我認為孵化項目獲得的實際數字比統計的數字大一個量級。因此補助金不被視為融資。
不同階段籌集的資金總額
利用以上兩個圖表，我們進一步計算了年初至今各階段平均融資額的近似值，即用簡單的融資總額除去融資筆數。雖然得到的結果不夠精準，但也與我們為同行提供的建議分析相一致。
與1月份對比，各階段融資規模變化圖
數據調整
關鍵信息：
Tokens的上市通常與種子輪、A輪和戰略輪融資同步進行。
在短時間內最常見的融資組合是加速器+種子輪。許多人在加入新項目計劃時或加入不久后所在項目就完成新的融資。
我們報告了2024年初至今的Crypto行業的所有融資數據。不過在收集數據的過程中存在一些問題，接下來進行說明。
在我們的數據中，有1392家公司會同時在多個渠道登記其融資信息，其中有兩種情況：
公司一年內進行了多輪融資。
公司同時進行了傳統風險投資和鏈上Tokens融資。
以下是一些最常見的融資組合。最常見的是加速器和種子輪，這是有道理的，因為加速器的孵化計劃有助于降低項目方商業模式的風險，而項目方通常會選擇在籌備Pre-Seed輪或種子輪融資的時候加入加速器。我們還看到公售Tokens輪融資與戰略或種子輪融資同時進行，通常在發布前或發布時與TGE同時進行。此外，今年只有四家公司同時完成種子輪和A輪融資。
各種融資方案及采用的數量
我們強調這些趨勢是為了告訴項目創始人，非傳統的融資結構并非罕見，我們非常建議創始人結合傳統股權和Tokens進行融資。