Coin Metrics：加密市場(chǎng)與Polymarket在選舉前夕的動(dòng)向
作者：TanayVed&MatíasAndradeCabieses來源：CoinMetrics翻譯：善歐巴，金色財(cái)經(jīng)關(guān)鍵要點(diǎn)：
從歷史上看，Bitcoin在選舉后曾出現(xiàn)大幅上漲，但每個(gè)周期的收益都在減少：約8000%（2012年）、約1750%（2016年）和約600%（2020年）。它們通常與Bitcoin減半和美聯(lián)儲(chǔ)的重大政策轉(zhuǎn)變相一致，形成一系列催化劑，從而降低市場(chǎng)不確定性。
從歷史上看，Bitcoin的實(shí)際波動(dòng)率在美國(guó)大選前后會(huì)增加，并通常會(huì)在大選后約30天內(nèi)保持高位。
2024年大選的Polymarket賠率出現(xiàn)了劇烈波動(dòng)：從10月份的平分秋色，到特朗普領(lǐng)先34%，最近又變成了特朗普62%對(duì)哈里斯38%。交易模式表明國(guó)際參與度很高，交易量高峰出現(xiàn)在美國(guó)東部時(shí)間01:00-04:00之間。
隨著選舉臨近，主要貨幣（BTC、ETH、SOL）的可信現(xiàn)貨交易量是近期平均水平的兩倍，達(dá)到197億美元，而Bitcoin期貨未平倉(cāng)合約已達(dá)到接近歷史最高水平的340億美元。介紹
隨著人們對(duì)2024年美國(guó)總統(tǒng)大選的期待越來越強(qiáng)烈，全球市場(chǎng)已準(zhǔn)備好迎接可能的結(jié)果，這將對(duì)數(shù)字資產(chǎn)和加密生態(tài)系統(tǒng)的動(dòng)態(tài)產(chǎn)生重大影響。大選前出現(xiàn)了一些政治發(fā)展，Polymarket等預(yù)測(cè)市場(chǎng)在預(yù)測(cè)情緒方面發(fā)揮著越來越重要的作用，與傳統(tǒng)民意調(diào)查并駕齊驅(qū)。如需深入了解預(yù)測(cè)市場(chǎng)和Polymarket的運(yùn)作方式，請(qǐng)參閱我們最近的SOTN期刊“ Polymarket和集體智慧的力量”。現(xiàn)在，隨著選舉結(jié)果臨近，加密市場(chǎng)重新獲得動(dòng)力，Bitcoin(BTC)突破70,000美元，距離歷史高點(diǎn)僅一步之遙。展望未來，選舉結(jié)果可能會(huì)進(jìn)一步塑造加密的政策格局，并影響未來幾個(gè)月的市場(chǎng)情緒。
在本期CoinMetrics網(wǎng)絡(luò)狀態(tài)報(bào)告中，我們分析了Bitcoin(BTC)在前幾次選舉前后的歷史表現(xiàn)，深入研究了市場(chǎng)動(dòng)向，并研究了受2024年選舉驅(qū)動(dòng)的Polymarket數(shù)據(jù)。Bitcoin在美國(guó)大選期間的歷史表現(xiàn)
由于數(shù)字資產(chǎn)的潛在結(jié)果是市場(chǎng)參與者最關(guān)注的問題，我們可以回顧BTC在過去選舉中的表現(xiàn)，以了解它們是否產(chǎn)生了明顯的影響。
來源：Polymarket.com
要了解Polymarket用戶在一年中如何影響候選人的勝算，我們可以研究不同股票的平均交易規(guī)模模式。下圖顯示了7天滾動(dòng)平均投注規(guī)模，揭示了不同選舉結(jié)果的交易行為的顯著模式。在整個(gè)期間內(nèi)，“特朗普YES”和“特朗普NO”股票的平均交易規(guī)模較高（分別為971美元和955美元），有時(shí)出現(xiàn)峰值，表明受外部事件或更大、集中投注的影響而導(dǎo)致的情緒轉(zhuǎn)變。另一方面，“卡馬拉YES”和“卡馬拉NO”頭寸的交易規(guī)模通常較低（分別為274美元和622美元），早期出現(xiàn)分歧。隨著大選臨近，不同股票的交易規(guī)模趨于一致，從而帶來更穩(wěn)定的市場(chǎng)環(huán)境。
來源：CoinMetricsLabs
關(guān)于選舉Polymarket交易的一個(gè)疑問是基于美國(guó)人不得參與這些市場(chǎng)的事實(shí)。我們可以先查看與拜登、哈里斯和特朗普相關(guān)的不同預(yù)測(cè)市場(chǎng)合約按小時(shí)交易的標(biāo)準(zhǔn)化交易量，其中有一個(gè)明顯的模式表明，大部分交易活動(dòng)發(fā)生在美國(guó)典型交易時(shí)間之外。
來源：CoinMetrics市場(chǎng)數(shù)據(jù)提要和datonomy
雖然特朗普的勝利被認(rèn)為對(duì)BTC和更廣泛的加密資產(chǎn)有利，因?yàn)樗岢隽藝@Bitcoin的舉措，并參與了WorldLibertyFinancial（一種DeFi借貸協(xié)議）等項(xiàng)目，但各個(gè)行業(yè)對(duì)這兩種結(jié)果的反應(yīng)仍有待觀察。進(jìn)入選舉，一些指標(biāo)可能成為市場(chǎng)情緒變化的指標(biāo)。ETH/BTC比率為0.035，接近2021年4月的水平，而SOL/ETH比率接近歷史最高水平0.07。投機(jī)活動(dòng)加劇，BTC期貨未平倉(cāng)合約接近歷史高位（340億美元）。因此，預(yù)計(jì)隱含波動(dòng)率將進(jìn)一步走高，反映出市場(chǎng)預(yù)期。結(jié)論
隨著美國(guó)大選的臨近，全球市場(chǎng)參與者和加密生態(tài)系統(tǒng)的期待都在增加。雖然選舉結(jié)果可能會(huì)影響數(shù)字資產(chǎn)的短期走勢(shì)，但隨著市場(chǎng)不確定性的消退，該行業(yè)仍將走上持續(xù)、長(zhǎng)期增長(zhǎng)的道路。正如我們?cè)谶^去周期中看到的那樣，Bitcoin在多次選舉中表現(xiàn)出韌性，鞏固了其作為非政治宏觀資產(chǎn)的地位。隨著更廣泛的加密生態(tài)系統(tǒng)不斷成熟，我們可以預(yù)期，隨著時(shí)間的推移，更多的投資參與和更深層次的鏈上采用將塑造其演變。